As ações RD Saúde (RADL3), empresa responsável pelas redes de farmácias Raia e Drogasil, continuam a ser um destaque no mercado financeiro. O banco JPMorgan revalidou sua recomendação de “overweight”, equivalente a uma indicação de compra, para os papéis da companhia. Adicionalmente, o preço-alvo das ações foi ajustado de R$ 24 para R$ 27, refletindo uma perspectiva otimista por parte da instituição. Durante a tarde de uma quarta-feira recente, precisamente às 12h43, os ativos da RADL3 exibiram um robusto avanço de 5,55%, atingindo a cotação de R$ 19,78.
A avaliação dos especialistas do JPMorgan aponta para um cenário de dissipação dos receios que outrora cercavam o investimento na RD Saúde. Eles observam que a execução operacional da empresa, aliada a uma reestruturação corporativa estratégica, está pavimentando o caminho para uma recuperação notável em termos de crescimento e rentabilidade. Mesmo com resultados ainda considerados modestos, o segundo trimestre de 2025 (2T25) já demonstrou melhorias significativas.
Ações RD Saúde (RADL3): JPMorgan Reitera Compra
A equipe de análise do JPMorgan projeta que a aceleração da receita bruta da RD Saúde se intensificará na segunda metade de 2025 (2S25). Essa expectativa é sustentada por um calendário favorável e, principalmente, pelos impactos positivos do lançamento do medicamento Mounjaro. Acredita-se que este fator contribuirá para uma maior alavancagem operacional da companhia, complementada por uma estrutura corporativa mais enxuta e eficiente.
Os desafios operacionais, como furtos e perdas, que anteriormente exerciam pressão sobre a margem bruta da RD Saúde, estão em franco declínio. Essa redução de ventos contrários é percebida como um alívio substancial pela análise do JPMorgan. Em paralelo, a preocupação de investidores em relação à concorrência crescente de supermercados e marketplaces online tem sido relativizada. A tese do banco é que essa dinâmica não deverá gerar problemas significativos para o lucro por ação da empresa, que segue em trajetória de fortalecimento.
Diante desse panorama, o foco do mercado tem se voltado para a solidez dos fundamentos da RD Saúde e para a perspectiva de um lucro por ação consistente e duradouro. Apesar de as ações da companhia já terem superado o desempenho do Ibovespa em mais de 30% nos últimos três meses, os analistas do JPMorgan vislumbram espaço considerável para valorização adicional. A percepção é que a RD Saúde está trilhando um caminho distinto e mais favorável em comparação ao setor varejista brasileiro como um todo.
O JPMorgan elege a RD Saúde como uma de suas escolhas prioritárias no varejo nacional, colocando-a ao lado da Smart Fit (SMFT3). A instituição financeira antecipa que a performance da RADL3 irá superar a média do setor. Com base em suas projeções, estima-se que as operações de varejo da RD Saúde registrem um crescimento de aproximadamente 17% na receita bruta durante o terceiro trimestre de 2025 (3T25).
O principal propulsor desse crescimento, na visão do banco, reside na expressiva participação de mercado da RD Saúde em medicamentos GLP-1. A empresa detém cerca de 40% desse segmento, que se destaca como a categoria de crescimento mais acelerado dentro da indústria farmacêutica. Além disso, a RADL3 implementou recentemente diversas estratégias de otimização em seus canais de precificação, combinadas com economias em despesas de vendas, gerais e administrativas (SG&A). Tais iniciativas devem fortalecer a alavancagem operacional à medida que a receita bruta retoma seu ritmo de aceleração.
O crescimento impulsionado pela exposição aos medicamentos GLP-1, para o JPMorgan, não representa um risco, mas sim uma vantagem estrutural. A RD Saúde é, de fato, a única varejista farmacêutica com abrangência nacional no Brasil, operando mais de 3,3 mil farmácias em todos os estados e possuindo uma participação de mercado de aproximadamente 16,5%. Esse número a posiciona como líder, superando a DPSP (segunda colocada) que detém entre 8% e 9% do mercado.
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Dada sua forte presença nas regiões de maior poder aquisitivo do Sudeste, a RD Saúde ostenta uma exposição acima da média às classes sociais de renda mais elevada, público-alvo dos produtos de alto valor. Esse posicionamento estratégico a qualifica como parceira natural dos principais laboratórios farmacêuticos globais atuantes nesse segmento. Para entender mais sobre como análises de mercado impactam decisões financeiras, você pode consultar fontes especializadas em investimentos e mercado financeiro.
Mesmo com a expectativa de disponibilidade de genéricos do Ozempic e Wegovy a partir de 2026, o valor desses tratamentos deve permanecer elevado, superando US$ 100 por caneta. Essa realidade continuará a beneficiar empresas com forte exposição a faixas de renda social mais altas, que compõem o provável mercado incremental. O JPMorgan acredita que essa demanda adicional somará-se à já existente, observando uma transição gradual de Ozempic/Wegovy para Mounjaro, em função de sua maior eficácia na perda de peso.
As vendas de medicamentos GLP-1 tendem a se repetir, uma vez que se trata de um tratamento crônico. O banco sinaliza que este mercado tem potencial para um crescimento anual composto (CAGR) de cerca de 20%, projetando atingir R$ 30 bilhões no Brasil até 2035, em contraste com a estimativa atual de aproximadamente R$ 10 bilhões para 2025.
Ao analisar os resultados esperados para o terceiro trimestre de 2025, o JPMorgan antevê um cenário de impulso positivo. A expectativa é de uma combinação de aceleração da receita, impulsionada tanto pelos medicamentos GLP-1 quanto pela recuperação no setor de higiene pessoal, perfumaria e cosméticos (HPC). Adicionalmente, são esperadas menores pressões sobre a margem bruta, devido à redução de perdas anteriores, ao impacto da 4Bio e à diminuição do CMED. A RD Saúde é, segundo a análise, uma das poucas empresas sob cobertura na área de Varejo e Saúde que deverá apresentar uma melhora operacional.
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Em suma, a RD Saúde se destaca no panorama do varejo brasileiro, com o JPMorgan reforçando sua confiança na companhia. Com fundamentos em melhoria e um posicionamento estratégico no segmento de medicamentos de alto crescimento, a empresa se projeta como um investimento promissor. Continue acompanhando as análises e notícias sobre o mercado financeiro e a economia brasileira em nossa editoria de Economia.
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