O ouro rompeu a marca de US$ 4.000 por onça nesta quarta-feira, um patamar inédito na história do metal precioso. A valorização ocorre em meio a crescentes preocupações com a economia dos Estados Unidos e a possibilidade de uma paralisação do governo (shutdown), fatores que injetaram novo fôlego em uma trajetória de forte alta. O metal amarelo atingiu o pico de US$ 4.001,11 por onça, registrando um avanço de até 0,4% no dia.
Este marco é considerado histórico para o ouro, que há apenas dois anos era negociado abaixo dos US$ 2.000. Atualmente, o ativo apresenta retornos significativamente superiores aos observados nas ações neste século, consolidando sua posição como um refúgio seguro em tempos de incerteza econômica e geopolítica.
Ouro Rompe US$ 4.000: Temores nos EUA Impulsionam Preço Recorde
A valorização do ouro já supera 50% apenas neste ano, impulsionada por uma série de fatores. Entre eles, destacam-se as incertezas em relação ao comércio global, a discussão sobre a independência do Federal Reserve (Fed) e a estabilidade fiscal dos Estados Unidos. Adicionalmente, o aumento das tensões geopolíticas tem estimulado a demanda por ativos de proteção, enquanto bancos centrais ao redor do mundo mantêm um ritmo elevado de compras.
O recente impulso nos preços intensificou-se à medida que investidores buscaram maior proteção contra potenciais choques de mercado, especialmente após o impasse orçamentário em Washington. O início do ciclo de cortes de juros pelo Fed também favoreceu o ouro, visto que o metal não rende juros e se torna mais atraente em um cenário de taxas mais baixas. Como resposta, investidores direcionaram grandes volumes de recursos para fundos negociados em bolsa (ETFs) lastreados em ouro, resultando no maior fluxo mensal em mais de três anos, registrado em setembro.
Charu Chanana, estrategista da Saxo Capital Markets, analisou que a superação dos US$ 4.000 não se trata apenas de um movimento de medo, mas sim de uma realocação estratégica de investimentos. Com a interrupção na divulgação de dados econômicos e a perspectiva de cortes nas taxas de juros, os rendimentos reais estão em declínio, enquanto ações ligadas à inteligência artificial parecem excessivamente valorizadas. Chanana enfatizou que, embora os bancos centrais tenham estabelecido a base para essa alta, agora são os investidores de varejo e os ETFs que estão impulsionando a próxima fase.
Historicamente, aumentos acentuados no preço do ouro têm sido um indicativo de estresse econômico e político. O metal superou os US$ 1.000 após a crise financeira global, os US$ 2.000 durante o auge da pandemia de Covid-19 e os US$ 3.000 quando o governo de Donald Trump anunciou planos para implementar tarifas globais. Agora, o ouro ultrapassou os US$ 4.000 em um contexto de ataques do ex-presidente Donald Trump ao Federal Reserve, incluindo ameaças ao presidente do banco central, Jerome Powell, e tentativas de remover a diretora Lisa Cook. Esse cenário representa o teste mais claro à autonomia da instituição até o momento.
Um Federal Reserve mais flexível, propenso a reduzir juros e aceitar uma inflação mais elevada, poderia criar um ambiente ideal para o ouro. Tradicionalmente, o metal se beneficia de juros baixos e da perda de atratividade de títulos e do próprio caixa. Analistas do Macquarie Bank, em uma nota de 30 de setembro, expressaram a expectativa de que o ouro alcance um pico cíclico quando houver maior preocupação do mercado sobre a independência do Fed. Eles acrescentaram que, se um Fed comprometido cometer erros claros de política, o desempenho do ouro poderá ser ainda mais robusto.
A valorização atual posiciona o ouro para seu melhor desempenho anual desde a década de 1970, um período marcado por inflação acelerada e o fim do padrão-ouro, quando o metal multiplicou seu valor por 15. Naquela época, o então presidente Richard Nixon exerceu pressão sobre o Fed para que reduzisse os juros; o banco central, sob a liderança de Arthur Burns, realizou esforços limitados para preservar sua independência e, por razões políticas, acabou por alimentar uma inflação volátil.
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Stephen Miller, assessor de estratégia da GSFM, destacou que os investidores estão adquirindo ouro – e deveriam fazê-lo – devido às suas qualidades de diversificação. Segundo Miller, esse sentimento ainda está em estágio inicial, e o ouro ganhará cada vez mais espaço como um componente de investimento prudente. Ele prevê que os preços do metal possam alcançar cerca de US$ 4.500 até meados do próximo ano.
Os bancos centrais emergiram como um dos principais propulsores dessa escalada, transitando de vendedores líquidos para compradores líquidos após a crise financeira global. O ritmo de compras de ouro duplicou depois que os EUA e seus aliados congelaram as reservas cambiais da Rússia em 2022, levando diversos países a buscar diversificação de suas reservas. Além disso, a inflação e o temor de que o governo americano possa tratar credores estrangeiros de maneira desfavorável também reforçaram o apelo do ouro como ativo seguro.
De acordo com Lina Thomas, estrategista de commodities do Goldman Sachs, o aumento das compras oficiais representa uma mudança estrutural no comportamento de gestão de reservas, e não se espera que essa tendência se reverta em breve. Em nota divulgada em setembro, ela afirmou que o cenário base da instituição assume que o atual ritmo de acumulação oficial de ouro continuará por mais três anos. Para mais informações sobre a política monetária dos EUA, consulte a seção de notícias econômicas do Bloomberg Línea.
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A valorização do ouro a níveis recordes reflete a complexidade do cenário econômico global e a busca por segurança em um período de incertezas. Acompanhe nossa editoria de Economia para ficar por dentro das últimas notícias e análises sobre o mercado financeiro e a cotação de commodities.
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