O SoftBank Group (SBG) prepara-se para uma movimentação histórica no mercado financeiro japonês, com a intenção de emitir cerca de 1 trilhão de ienes, o equivalente a aproximadamente US$ 6,26 bilhões, em títulos corporativos destinados a investidores de varejo. Esta iniciativa representa a maior emissão já realizada por uma empresa japonesa para o segmento de varejo, conforme apurações divulgadas nesta terça-feira.
A decisão do conglomerado de tecnologia japonês surge em um cenário de crescente e acirrada competição global por investimentos em inteligência artificial. Para financiar seus ambiciosos projetos e acompanhar o ritmo do mercado, o SoftBank busca captar recursos diretamente da vasta reserva de riqueza pessoal disponível no Japão. Esta será a terceira oferta de títulos para o varejo promovida pelo SBG somente este ano, sucedendo as emissões anteriores realizadas em abril e junho.
SoftBank planeja maior emissão de títulos de varejo no Japão
Os novos papéis terão um prazo de sete anos, e as condições específicas, incluindo a taxa de juros a ser oferecida, serão formalmente definidas no início de setembro. Especialistas e analistas de mercado preveem que a taxa de juros para esses títulos deverá se situar na faixa superior a 4%, refletindo as condições atuais do mercado.
A magnitude desta oferta planejada é notável, pois superará o recorde anterior para uma única emissão de títulos corporativos direcionados a investidores de varejo, que era de 600 bilhões de ienes e também havia sido estabelecido pelo próprio SoftBank Group. Além disso, ao considerar as emissões de títulos voltados para investidores institucionais, como fundos de pensão e de investimento, a maior oferta da história foi de 1 trilhão de ienes, realizada pela NTT Finance, subsidiária do grupo de telecomunicações NTT, em dezembro de 2020. A nova emissão do SBG, portanto, igualará essa escala histórica, demonstrando a ambição da companhia.
Os recursos provenientes desta captação serão strategicamente alocados. O SoftBank Group espera utilizá-los para o resgate de títulos existentes e, crucialmente, para intensificar seus investimentos em inteligência artificial física, o que inclui possíveis aquisições corporativas. Um exemplo recente dessa estratégia é o anúncio da empresa de adquirir a divisão de robótica da suíça ABB, em um negócio avaliado em US$ 5,4 bilhões. Adicionalmente, parte desses fundos poderá ser empregada na quitação de empréstimos-ponte contraídos junto a instituições financeiras japonesas e americanas, destinados a financiar investimentos adicionais na OpenAI, a organização americana de pesquisa em inteligência artificial. O SBG prevê alocar um total de 10 trilhões de ienes até outubro, sublinhando seu compromisso com a expansão no setor de IA.
A estratégia da empresa visa expandir seus investimentos por meio do aumento de sua dívida remunerada por juros. Como uma empresa de investimentos, o perfil de crédito do SoftBank Group é frequentemente avaliado com base no índice loan-to-value (LTV), que mede a dívida líquida em relação ao valor das ações detidas pela companhia. A valorização das ações da Arm Holdings, a empresa britânica de design de chips da qual o SBG é acionista majoritário, foi um fator-chave para a redução do índice LTV do SoftBank em 4 pontos percentuais entre o final de março e o final de junho, atingindo 13%.
Embora a nova emissão de títulos proporcione ao SoftBank Group o capital de crescimento de longo prazo necessário para seus planos ambiciosos, o endividamento adicional resultará em um aumento no peso dos juros sobre as finanças da companhia. As taxas de juros dos títulos corporativos são geralmente definidas adicionando-se um prêmio à taxa oferecida pelos títulos do governo japonês (JGBs). Com a recente ascensão dos rendimentos dos JGBs, espera-se que a taxa de cupom dos títulos do SBG também seja elevada. Para ilustrar, o cupom dos títulos de sete anos do SBG destinados ao varejo, emitidos em 2025, foi de 3,98%, um aumento em comparação com os 3,15% dos títulos emitidos em dezembro de 2024.
Imagem: Bloomberg via valor.globo.com
A **aceleração global dos investimentos em inteligência artificial**, impulsionada por gigantes da computação em nuvem, tem gerado uma intensa demanda por capital, como detalhado em diversas análises sobre as tendências do mercado de IA. Esta competição por capital no mercado de títulos está se intensificando, à medida que a demanda por emissões de títulos soberanos também cresce para financiar gastos com defesa e cortes de impostos em várias economias. No Japão, especificamente, a inflação e taxas de juros mais altas têm incentivado as famílias a investir de forma mais ativa, levando as empresas a buscar atrair esses investidores de varejo como uma fonte vital de financiamento.
As emissões de títulos para o varejo no Japão estão projetadas para atingir a marca de 2,8 trilhões de ienes, incluindo a terceira emissão do SoftBank Group, superando o recorde registrado em 2025. Contudo, essa crescente demanda também gera gargalos. “Há um limite para o volume de dívida que pode ser vendido ao varejo, e os emissores estão aguardando sua vez”, afirmou um executivo de uma grande corretora de valores, destacando a intensa concorrência. A disputa pelo capital das famílias se acirra ainda mais com a elevação das taxas de depósitos a prazo fixo pelos principais bancos japoneses e o aumento da emissão de títulos voltados para investidores de varejo por parte do próprio governo.
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Em suma, a iminente e recorde emissão de títulos do SoftBank Group para investidores de varejo sublinha a agressiva estratégia da empresa para financiar sua expansão em inteligência artificial, ao mesmo tempo em que reflete as dinâmicas complexas e altamente competitivas dos mercados de capital global e japonês. Para ficar por dentro das últimas notícias sobre finanças e o cenário econômico, continue acompanhando nossa cobertura completa sobre economia.
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