A XP Asset está em uma trajetória de aceleração estratégica, destacando-se em meio a um panorama de intensa consolidação e transformações no setor brasileiro de gestão de recursos. Este ambiente dinâmico tem beneficiado organizações com estrutura robusta e capacidade de diversificar abordagens de investimento, assegurando uma captação contínua de recursos mesmo em períodos econômicos desafiadores, conforme análise de Gustavo Pires, sócio da XP Inc. e CEO interino da XP Asset.
O Brasil, com um volume de R$ 10 trilhões sob gestão e mais de 32 mil fundos registrados, figura entre as dez maiores indústrias de gestão de recursos do mundo. Contudo, Pires aponta que o ritmo de expansão do setor tem apresentado uma desaceleração. A XP, que distribui um montante superior a R$ 500 bilhões e conecta o varejo a mais de 200 gestoras, acompanha de perto essa evolução do mercado.
XP Asset impulsiona estratégias alternativas em mercado consolidado
Nos últimos sete anos, a indústria de gestão de recursos cresceu a uma taxa média de 9,5% ao ano, percentual inferior aos 12% a 14% anuais observados na década anterior. Esse arrefecimento, somado a um ciclo de juros elevados, contribuiu para a queda de 24% na abertura de novas gestoras, sinalizando um período de maior rigor e exigência para os participantes do mercado.
O cenário recente tem se mostrado desfavorável ao surgimento de novos players no segmento de gestão de ativos, ao mesmo tempo em que intensifica a pressão sobre as margens de lucro das gestoras existentes. Esta foi uma das observações de Gustavo Pires durante sua apresentação, realizada na quinta-feira (27), no XP Annual Meeting, evento que reúne especialistas e investidores para discutir as tendências e desafios do mercado financeiro.
Segundo a análise de Pires, o principal catalisador para essa mudança de rumo foi a explosão de ativos isentos de Imposto de Renda. Em um intervalo de sete anos, o estoque de instrumentos financeiros como debêntures incentivadas, Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), Certificados de Recebíveis Agrícolas (CRAs), Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) e Letras de Crédito do Agronegócio (LCAs) experimentou um crescimento exponencial, passando de R$ 100 bilhões para impressionantes R$ 1,6 trilhão. Essa migração significativa para ativos com vantagens tributárias representou um ponto de inflexão na alocação de capital dos investidores.
A concentração da alocação de investidores em ativos isentos, muitas vezes realizada de forma direta, teve um efeito direto na atratividade dos fundos de investimento tradicionais. Essa preferência por investimentos diretos em títulos isentos de imposto reduziu o interesse e o fluxo de capital para veículos de investimento mais convencionais, como fundos multimercado e de ações, que historicamente dominaram a indústria independente.
O impacto financeiro foi imediato e substancial: fundos multimercados e de ações, que tradicionalmente eram os pilares da indústria de gestão independente, registraram resgates que totalizaram R$ 200 bilhões. Em contraste, os fundos de renda fixa captaram um volume expressivo de quase R$ 300 bilhões, evidenciando uma clara reorientação dos investimentos em direção a modalidades consideradas mais seguras ou com retornos mais previsíveis no contexto de juros elevados e busca por isenção fiscal.
Essa conjuntura de pressão sobre as margens operacionais e desafios na captação de recursos acelerou o processo de consolidação no mercado. Algumas casas de gestão de ativos enfrentaram uma redução drástica em seu tamanho e operações, outras optaram por fusões para ganhar escala e resiliência, enquanto diversas gestoras migraram para estruturas mais alinhadas a family offices, buscando maior flexibilidade e atendimento personalizado a grandes fortunas.
Paralelamente à consolidação, observou-se uma significativa expansão para o universo dos ativos alternativos. Gestoras que antes tinham um foco predominantemente em ações e estratégias macroeconômicas diversificaram suas atuações para incluir segmentos como real estate (imóveis), infraestrutura, private equity, venture capital e special situations. Essa transição reflete uma busca por novas fontes de retorno e menor correlação com mercados tradicionais.
Imagem: infomoney.com.br
Gustavo Pires ressaltou que houve uma transformação notável, com casas que antes eram monotemáticas evoluindo para se tornarem “verdadeiras powerhouses de gestão”, ou seja, grandes e diversificadas empresas de investimentos. Essa mudança de perfil permitiu que essas gestoras ampliassem seu leque de atuação e oferecessem soluções mais complexas e abrangentes aos investidores.
Nesse ambiente de intensa transformação e busca por diversificação, a XP Asset intensificou sua atuação em ativos alternativos desde 2016. A empresa expandiu sua presença em segmentos como crédito estruturado, infraestrutura, mercado imobiliário, agronegócio, private equity e venture capital. A XP Asset se destacou por ser pioneira no lançamento de produtos que, posteriormente, se tornaram referências e padrões na indústria, como o primeiro fundo aberto de debêntures incentivadas do mercado brasileiro.
A relevância das estratégias alternativas no portfólio da XP Asset cresceu exponencialmente, a ponto de representar 60% do seu lucro operacional. Esses veículos de investimento são caracterizados por oferecer maior estabilidade, prazos de investimento mais longos e uma menor volatilidade na captação de recursos, fatores que contribuem para a resiliência e o sucesso financeiro da gestora em um cenário de mercado em constante evolução.
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A indústria brasileira de gestão de fundos, conforme detalhado pela ANBIMA, entidade que representa as instituições do mercado de capitais e financeiro, continua a se adaptar a um cenário global e local de rápidas mudanças, com a busca por inovação e resiliência sendo pautas constantes. Os dados divulgados pela entidade reforçam a tese de que a diversificação em ativos alternativos é uma tendência forte e que gestoras bem estruturadas conseguem navegar melhor neste ambiente.
Em suma, a XP Asset tem demonstrado uma capacidade notável de adaptação e inovação, capitalizando sobre as transformações do mercado de gestão de recursos no Brasil. A sua aposta em estratégias alternativas não só a posicionou de forma estratégica, mas também garantiu um crescimento robusto em um período desafiador. Para mais análises aprofundadas sobre o mercado financeiro e a economia, explore nossa editoria de Economia e mantenha-se informado sobre as últimas tendências e desenvolvimentos.
Crédito da imagem: XP Asset
